本報記者 鄒華 發(fā)自上海
昨日，京信通信(2342.HK)董事會表示，由于受多項不利因素困擾，預(yù)期截至今年6月底半年純利將較去年同期的1.18億港元大幅下降。此則公告發(fā)布之后，京信通信的股價在短短的一個小時之內(nèi)縮水近20%，終盤雖然股價有所回升，但京信通信市值依然縮水近1.8億港元。
京信通信對于公司業(yè)績預(yù)警的解釋是該公司一名主要客戶(由同一集團之公司組成)減慢執(zhí)行無線覆蓋方案的資本開支，這使得京信通信業(yè)務(wù)受到不利影響；同時，該公司增加在第三代移動電信業(yè)務(wù)方面投資的同時，但是內(nèi)地到現(xiàn)在為止尚未發(fā)出3G牌照，這也使得京信通信業(yè)績受損。除此之外，第二代移動電信市場已達成熟階段，也對其產(chǎn)品的售價及邊際毛利構(gòu)成壓力。
該公司董事會還表示，雖然已擴展其他新業(yè)務(wù)，如天線及子系統(tǒng)，以及數(shù)碼微波系統(tǒng)，但由于發(fā)展仍屬初始階段，相對于該公司投資于這方面的額外資源，相關(guān)業(yè)務(wù)并未帶來預(yù)期中的收入貢獻。至于具體下降幅度，京信通信表示中期財務(wù)報表現(xiàn)在還在編制過程當中，預(yù)計9月中旬將正式公布中期業(yè)績。
銀河證券分析師邢志斌表示，內(nèi)地推出3G的時間、規(guī)模及科技配套等資源到現(xiàn)在為止尚未公開，因此相信市場之前對于京信通信受惠3G出臺的看法過于理想。京信通信去年產(chǎn)品平均價格下跌超過15%，而集團毛利率則由2003年的46.4%，下跌到2004年的43%，而純利潤也比預(yù)期有所下降。
據(jù)了解，京信通信主要經(jīng)營轉(zhuǎn)發(fā)器、天線及射頻無源器件等無線覆蓋產(chǎn)品，中國移動和中國聯(lián)通是其最大的客戶，來自中國移動及中國聯(lián)通所占的整體營業(yè)額，分別達48.7%及37.8%。由于市場一直猜測內(nèi)地即將推出3G業(yè)務(wù)，而京信通信作為兩大移動運營商的主要設(shè)備供應(yīng)商之一，因此普遍預(yù)期3G業(yè)務(wù)的出臺，將使得京信通信生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模成倍增加。
工商東亞指出，京信通信的預(yù)警公告短期雖然使得股價大幅下跌，但內(nèi)地3G發(fā)牌政策一旦落實，中國移動、中國聯(lián)通將作出龐大投資，在3G電訊設(shè)備市場的競爭遠沒有2G激烈，符合資格的生產(chǎn)商只有8到9家，作為其中一員的京信通信，到時候必然將會從中受惠。
瑞銀分析員張恭勁認為上半年中國聯(lián)通減少電訊硬件及服務(wù)的開支，這使得京信通信短期之內(nèi)的業(yè)績可能減少。同時，未來3G出臺并不會增加電訊運營商的數(shù)量，加上3G推出的初期可能只會首先集中在內(nèi)地部分主要城市，因此最終可能不會使得京信通信規(guī)模呈現(xiàn)大幅度的增長。
昨日，京信通信在開盤后即受到市場的拋壓，最低跌至2.20港元，跌幅達到20.72%，此后在買盤的推動下走高，終盤報收于2.475港元，跌幅依然高達10.81%。
